इक्विटी आणि कर्ज दर यातील फरक. इक्विटी व्हॅल्यू कॉस्ट कॉस्ट ऑफ डेट
महत्वाची फरक - डेट ऑफ व्हॅल्यू ऑफ कॉस्ट इक्विटी किंमत आणि कर्जाची किंमत भांडवलाच्या खर्चाच्या दोन मुख्य घटक (गुंतवणूकीची संधी खर्च) कंपन्या इक्विटी किंवा कर्जाच्या स्वरुपात भांडवल विकत घेऊ शकतात, जिथे बहुतेक दोन्ही कंपन्यांच्या संयोगावर उत्सुकता असते. जर व्यवसायात पूर्णपणे इक्विटीने पैसा पुरवला असेल तर भांडवली खर्चाची ही परतफेड दर आहे जो भागधारकांच्या गुंतवणुकीसाठी पुरवायला हवी. याला इक्विटी किंमत म्हणतात. कर्जाद्वारे निधी मिळवलेल्या भांडवलाचा काही भाग असल्याने, कर्जधारकांसाठी कर्जाचा खर्च द्यावा.
अशाप्रकारे, इक्विटीचा खर्च आणि कर्जाचा खर्च यातील फरक असा आहे की इक्विटीचा खर्च भागधारकांना दिला जातो, तर कर्जधारकांना कर्जाचा खर्च पुरविला जातो.
अनुक्रमणिका1. विहंगावलोकन आणि महत्त्वाचे अंतर
2 इक्विटी किंमत काय आहे 3 डेट ऑफ कॉस्ट 4 साइड बायपास बाय बाय - इक्विटी व्हॅल्यू कॉस्ट ऑफ डेट 5 सारांश
इक्विटीचा खर्च काय आहे
इक्विटी भागधारकांद्वारे परताव्याची आवश्यक दर आहे इक्विटीचा खर्च विविध मॉडेल वापरून मोजला जाऊ शकतो;
कॅपिटल अॅसेट्स प्राइसिंग मॉडेल
(सीएपीएम) हे सर्वात सामान्यपणे वापरलेले एक हे मॉडेल पद्धतशीर धोका आणि मालमत्तेसाठी अपेक्षित परताव्यामधील संबंध, विशेषत: समभागांची तपासणी करते. खालील प्रमाणे सीएपीएमचा वापर करून गणना केली जाऊ शकते.
r a = r
f+ β a (r मी - r f ) जोखीम मुक्त दर = (आर एफ) जोखिम मुक्त दर शून्य जोखमीसह गुंतवणुकीच्या परताव्याचा सैद्धांतिक दर आहे. तथापि प्रत्यक्षरित्या अशा कोणत्याही गुंतवणूकीची गरज नाही जिथे कुठे पूर्णपणे धोका नाही. डीफॉल्टनुसार कमी खर्चाच्या संभाव्यतेमुळे सरकारच्या ट्रेझरी बिलचा दर जोखीम मुक्त दर लावला जातो.
ही संपूर्णपणे बाजारपेठेच्या विरोधात कंपनीच्या शेअरची किंमत किती प्रमाणात कशी प्रतिक्रिया देते हे मोजते. उदाहरणार्थ, एक बीटा, हे दर्शविते की, कंपनी बाजारपेठेच्या ओळीत हलते. बीटा एकापेक्षा जास्त असल्यास, शेअर बाजारातील हालचाली अतिशयोक्ती करत आहे; एका पेक्षा कमी अर्थ अधिक शेअर स्थिर आहे. इक्विटी मार्केट जोखिम प्रीमियम = (आर एम - आर एफ)
ही अशी परतफेड आहे की गुंतवणूकदारांना जोखीम मुक्त दरांपेक्षा जास्त गुंतवणूक करण्यासाठी मोबदला मिळण्याची अपेक्षा केली जाते. अशा प्रकारे, बाजाराची परतफेड आणि जोखीम मुक्त दर यातील फरक आहे.
ई. जी एबीसी लि. 5 मिलियन आणि या रकमेची संपूर्णपणे इक्विटीमधून वाढवण्याचा निर्णय घेतात. जोखिम मुक्त दर = 4%, β = 1. 1 आणि मार्केट रेट 6% आहे.इक्विटी किंमत = 4% + 1. 1 * 6% = 10. 6% इक्विटी कॅपिटलला व्याज देण्याची आवश्यकता नाही; अशा प्रकारे, कोणताही अतिरिक्त खर्च न करता निधीचा उपयोग यशस्वीरित्या केला जाऊ शकतो. तथापि, इक्विटी शेअरहोल्डर साधारणपणे उच्च परताव्याची अपेक्षा करतात; म्हणून, समभागाची किंमत कर्जाच्या खर्चापेक्षा जास्त असते. कर्जाची किंमत काय आहे कर्जाची रक्कम म्हणजे कर्जाची रक्कम फक्त कंपनी तिच्या कर्जावरील व्याज देते कर्ज खर्च कर deductible आहे; अशाप्रकारे हे सामान्यतः कराचा दरानंतर व्यक्त केले जाते. कर्जाचा खर्च खालीलप्रमाणे आहे.
कर्ज = आर (डी) * (1 - टी)
कर-दर = आर (डी) हा मूळ दर ज्याद्वारे कर्ज जारी केले जाते; अशाप्रकारे, हे कर्जाचे प्री-कर मूल्य आहे. कर ऍडजस्टमेंट = (1 - टी) कर-देय दराने पोचण्यासाठी कर देय दराने 1 ने कमी करावे. ई. जी एक्सयझेड लि. मुळे 5% दराने $ 50,000 चे रोखे जारी करते. कंपनी कर दर 30% कर्ज किंमत = 5% (1-30%) = 3. 5% कर परतावा करता येतो तर इक्विटी कर देय असेल इक्विटी शेअरहोल्डरांद्वारे अपेक्षित परताव्याच्या तुलनेत कर्जावरील देय व्याज दर साधारणपणे कमी असतात.
आकृती 1: व्याज कर्जावरील देय आहे भांडवलाचा भारित सरासरी किंमत (डब्ल्यूएसीसी)
इक्विटी आणि कर्जाच्या दोन्ही घटकांचे महत्व लक्षात घेता WACC कॅपिटलची सरासरी किंमत ठरवते. भागधारक मूल्य तयार करण्यासाठी हा किमान दर प्राप्त करणे आवश्यक आहे. बहुतेक कंपन्यांमध्ये त्यांच्या आर्थिक संरचनांमध्ये इक्विटी आणि कर्जे दोन्हीचा समावेश असल्याने, त्यांना कॅपिटल धारकांकरिता जे उत्पन्न मिळणे अपेक्षित आहे त्या दराने ठरवण्यावर विचार करावा लागतो.
कर्ज आणि समभागाची रचना देखील एखाद्या कंपनीसाठी आवश्यक आहे आणि नेहमीच स्वीकार्य पातळीवर असावी. एखाद्या कंपनीचे किती कर्ज आणि किती इक्विटी असावी हे एक आदर्श प्रमाण नाही. विशिष्ट उद्योगांमध्ये, विशेषत: भांडवल केंद्रित लोकांच्या बाबतीत, कर्ज अधिक प्रमाणात सामान्य मानण्यात येते. भांडवलामध्ये कर्ज आणि इक्विटी यांचे मिश्रण शोधण्यासाठी खालील दोन प्रमाणांचा हिशोब केला जाऊ शकतो.
कर्ज प्रमाण = एकूण कर्ज / एकूण मालमत्ता * 100 * इक्विटी रकमेवर कर्ज = एकूण कर्ज / एकूण इक्विटी * 100
इक्विटी आणि कर्जाच्या खर्चात काय फरक आहे?
- फरक लेख मध्य पूर्व -> कर्ज खर्चाच्या खर्चाची किंमत
इक्विटी किंमत त्यांच्या गुंतवणुकीसाठी भागधारकांकडून अपेक्षित परताव्याचा दर आहे कर्जाचा खर्च म्हणजे त्यांच्या गुंतवणुकीसाठी बॉंडधारकांकडून अपेक्षित परताव्याचा दर.
कर इक्विटीचा खर्च व्याज अदा करत नाही, अशाप्रकारे तो कर deductible नाही
व्याज देयकेमुळे कर बचत कर्ज मुळे उपलब्ध आहे
गणना
इक्विटीचा खर्च r
f
+ β
a
(r
m - r
f) म्हणून गणला जातो. कर्जाच्या मूल्याची गणना आर (डी) * (1 - टी) केली जाते.
सारांश - इक्विटीच्या कर्ज विमा खर्चाची किंमत
इक्विटी किंमत आणि कर्जाच्या खर्चाच्यातील फरक सांगता येतो कारण परतावा द्यावा.जर समभागधारकांसाठी असेल, तर इक्विटीचा खर्च विचारात घ्यावा आणि कर्जाच्या समभागांवर असेल तर कर्जाची रक्कम मोजणे आवश्यक आहे. जरी कर बचती कर्जावर उपलब्ध असली तरी भांडवल संरचनेतील कर्जाचा एक मोठा भाग निरोगी चिन्हा म्हणून ओळखला जात नाही.
संदर्भ: 1 "इक्विटी किंमत - कॉर्पोरेट फायनान्स पूर्ण मार्गदर्शक " गुंतविपिया
